DINERO · INVERSIÓN
El fondo anuncia +3,44 %. Tú has perdido 444 $.
Dos personas, el mismo fondo, las mismas aportaciones, resultados opuestos. Ninguna se equivocó, y el fondo no miente: no se mide la misma rentabilidad.
Por la redacción de Yoseri News · · 5 min de lectura
Aportas 300 $ al mes al mismo fondo que un compañero, durante dos años. Al final, el fondo anuncia +3,44 % en el periodo. Tu compañero gana 744 $. Tú pierdes 444 $.
Nadie se ha equivocado. Simplemente no has atravesado los mismos meses que él, en el mismo orden.
Las dos secuencias
Los supuestos: 300 $ al mes durante 24 meses, o sea 7 200 $ aportados. Doce meses al +1,5 % mensual, doce meses al −1,2 %. El fondo atraviesa exactamente los mismos meses en ambos casos — solo cambia el orden.
| Orden de los meses | Aportado | Saldo final | Tu resultado |
|---|---|---|---|
| Primero sube, luego baja | 7 200 $ | 6 756 $ | −444 $ |
| Primero baja, luego sube | 7 200 $ | 7 944 $ | +744 $ |
En los dos casos el fondo anuncia el mismo +3,44 %. Y tiene razón: es lo que hizo un dólar que se quedó invertido desde el primer día hasta el último.
Por qué la diferencia de 1 188 $
Porque nunca tuviste la misma cantidad invertida de un mes a otro. En el mes 1 tienes 300 $ expuestos al mercado. En el mes 24 tienes cerca de 7 000.
Si la bajada llega al final, golpea todo tu capital. Si llega al principio, golpea las migas — y la subida que sigue se aplica a todo lo que has aportado desde entonces, comprado más barato.
El fondo mide lo que hizo un dólar en el periodo, sin importarle cuántos tenías tú. Es la rentabilidad ponderada por el tiempo. La tuya está ponderada por tus flujos: tiene en cuenta cuándo aportaste, y cuánto.
Lo que no quiere decir
Que el fondo te haya tratado mal. Las dos cifras responden a dos preguntas distintas, y las dos son legítimas: «¿fue buena esta inversión?» y «¿cuánto he ganado?». Confundirlas lleva a cambiar de fondo por una razón que no tiene nada que ver con el fondo.
Que aportar de forma regular sea mala idea. Al contrario: es precisamente porque aportas todo el rato que también compras durante las bajadas. La secuencia favorable de la tabla no es suerte, es el caso normal de una cartera joven — las bajadas de los primeros años caen sobre muy poco capital.
Y que este cálculo prediga nada. Dos años es poco. En un periodo corto, el orden de los meses pesa más que su media — que es lo que dice nuestra entrada sobre la varianza.
¿Y para ti qué significa?
Coge tu extracto. Compara dos cifras: lo que has aportado en total, y lo que vale tu cuenta hoy. La diferencia es tu resultado real, en dólares. Es el único que sirve en el supermercado.
La rentabilidad publicada por el fondo sirve para otra cosa: comparar dos fondos entre sí, en el mismo periodo. Nunca te ha descrito a ti.
La página Inversiones de Yoseri muestra las dos una al lado de la otra, con lo que has aportado y cuándo.
De dónde salen las cifras
Las cuentas de este artículo parten de los supuestos escritos más arriba. Rehazlas con tus propias cifras: tienes que llegar a lo mismo.
Yoseri News es un medio educativo. Nada en este artículo constituye asesoramiento de inversión, una recomendación de compra o venta, ni una opinión fiscal. Yoseri no está inscrita como asesora ni como agente ante ninguna autoridad de mercado.