Le critère de Kelly
Une fois l'edge en main, reste à savoir combien allouer. Kelly transforme ton edge et le prix en l'allocation qui fait croître le portefeuille le plus vite — sans te ruiner.
Ce que Kelly optimise vraiment
Kelly dimensionne chaque position pour maximiser le taux de croissance à long terme de ton portefeuille, pas le gain d'une position isolée. Alloue trop peu et tu laisses de la croissance sur la table ; alloue trop et une série perdante normale te ruine.
Il ne faut que deux entrées — ton edge estimé et le prix. Plus l'edge est grand et le prix élevé, plus la fraction à allouer est élevée.
Pourquoi presque tout le monde utilise un Kelly fractionnaire
Le Kelly complet n'est optimal que si ton estimation de probabilité est parfaite — et elle ne l'est jamais. Surestime ton edge et le Kelly complet devient dangereusement agressif.
Un demi- ou quart-Kelly conserve l'essentiel de la croissance tout en réduisant fortement la volatilité et les drawdowns. C'est le standard que les pros utilisent réellement.
Kelly sur un portefeuille
Les vrais investisseurs détiennent plusieurs positions à la fois, parfois corrélées. Appliquer le Kelly complet à chacune isolément ignore ce recouvrement et surexpose le portefeuille.
Yoseri dimensionne chaque signal en Kelly fractionnaire et plafonne l'exposition sur les positions corrélées, pour que le calcul reste discipliné automatiquement.
La théorie, c'est bien. Les edges, ça paye.
Yoseri s'occupe du pricing, de l'edge et du calcul de portefeuille pour vous — gratuit pour commencer, sans carte.